Carta anual de Warren Buffett: “Hoy en día encontramos pocas ideas que nos emocionen”

 Malos tiempos para las oportunidades de inversión. En su esperada carta anual a inversores, Warren Buffett ha reconocido que “encuentra pocas cosas que le emocionen” en los mercados. El objetivo de la misiva anual, cuenta el propio gurú, es tener al día a los accionistas con ideas interesantes y nuevas en Berkshire Hathaway. “Pero lo cierto es que no ha habido mucha acción en ”, lamenta. La carta anual se puede leer aquí en inglés.

Y Buffett ve un claro culpable: la era de tipos bajos. “Los bajos tipos de interés a largo plazo empujan los precios de todos los productos de inversión hacia arriba. Ya sean acciones, apartamentos, granjas, pozos de petróleo. Lo que sea”, sentencia en su carta anual. “Influyen otros factores, las valoraciones también, pero los tipos de interés siempre serán importantes”, insiste.

El objetivo del equipo gestor es invertir en negocios con ventajas económicas duraderas y un CEO de primera clase. Además, serán inversiones basadas en las expectativas sobre el rendimiento del negocio a largo plazo, no porque lo vean como vehículos para hacer predicciones de movimientos de mercado. Es un punto crucial que resalta Buffett: “Charlie Munger y yo no somos stock-pickers, somos business-pickers”.

Pero ya son varios ejercicios en los que Buffett lamenta la falta de oportunidades en el mercado. Reflejo de ello es la importante posición en liquidez que está acumulado. De manera no intencionada. En el balance de Berkshire, a cierre de , había . millones de dólares en liquidez. De esa cifra, . millones estaba en Tesoro americano. “Esa imponente suma, les aseguro, no es una expresión desquiciada de patriotismo. Ni Charlie y ni yo hemos perdido nuestra abrumadora preferencia por la propiedad empresarial”, aclara.

Es una posición que incomoda a Buffett, quien afirma que siempre ha tenido al menos el % de su patrimonio neto en acciones. “Mi estado preferido es el %, y todavía lo es”, insiste. La posición actual del % en bolsa de Berkshire es una consecuencia de su dificultad para encontrar compañías completas o pequeñas porciones de las mismas es decir, acciones cotizadas que cumplan con sus criterios para la inversión a largo plazo, explica.